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Sep 27, 2023

POET: Le point culminant du premier trimestre est les premières commandes de SPX et POET

Par Lisa Thompson NASDAQ:POET LIRE LE RAPPORT DE RECHERCHE COMPLET AU POET AU T1 POET

Par Lisa Thompson

NASDAQ : POÈTE

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Au cours du premier trimestre, POET (NASDAQ:POET) a annoncé un accord pour lui-même ainsi que pour sa coentreprise SPX. Le 25 avril, POET a annoncé un nouveau produit "POET Starlight™", qui est une solution de source lumineuse packagée pour les applications d'IA. Celestial AI, le fournisseur de puces AI, a commandé Starlight pour une utilisation dans ses produits. POET prévoit d'achever les tests de vérification de la conception et la qualification de fiabilité des moteurs Starlight d'ici la fin de 2023 et de commencer la production au second semestre 2024. Ces produits POET Starlight sont des moteurs légers packagés basés sur la plate-forme LightBar de POET. Les deux sociétés travaillent ensemble pour créer une solution d'emballage dont le coût est jusqu'à 75 % inférieur à celui des solutions concurrentes et qui est hautement évolutive pour les volumes dont Celestial AI et plusieurs autres sociétés de matériel d'IA ont besoin. La plate-forme LightBar de POET, basée sur l'interposeur optique POET, lui permet de fixer des lasers CW haute puissance sur sa plate-forme à l'aide d'un équipement semi-conducteur traditionnel de sélection et de placement de manière automatisée et à l'échelle de la tranche. Le processus utilise des puces laser de qualité connue et élimine le besoin de matrices laser qui peuvent être d'un coût prohibitif pour les applications à volume élevé. POET a déclaré que ce marché, une fois qu'il émergera, ce qu'il doit faire compte tenu des exigences élevées en bande passante du traitement de l'IA, dépassera de loin le marché des modules émetteurs-récepteurs sur le marché des centres de données.

Puis, le 11 mai, POET a annoncé que SPX avait obtenu sa première commande de production en volume. Cela provenait de Beijing FeiYunYi Technology pour 3 millions de dollars pour ses moteurs optiques. Ce client prévoit de produire des modules émetteurs-récepteurs optiques utilisant des moteurs optiques conçus par POET pour les vendre sur les marchés des télécommunications et des centres de données du monde entier. Actuellement, BFYY prévoit d'acheter un total de 30 millions de dollars américains de moteurs optiques SPX au cours des trois prochaines années. Les tests de vérification de la conception et la qualification de fiabilité devraient être terminés d'ici le quatrième trimestre 2023 et les livraisons de production à BFYY devraient commencer au début de 2024.

Ce ne sont pas les seules commandes que nous attendons de POET pour répondre à nos prévisions. Nous savons déjà qu'ADVA achète à POET et nous savons qu'ils parlent à de nombreuses autres entreprises qui n'ont pas été annoncées. Les NRE comprennent des ventes d'échantillons qui évolueront en commandes de production.

Rapport sur les résultats du premier trimestre 2023

Les revenus du premier trimestre 2023 étaient de 180 836 $ et provenaient des NRE payés par AI Celestial et d'autres, contre aucun revenu au premier trimestre 2022. Nous prévoyons que la société réservera à nouveau des NRE au deuxième trimestre. Les charges d'exploitation totales se sont élevées à 5,5 millions de dollars, comparativement à 5,0 $ l'an dernier. Les dépenses de SM&A ont augmenté de 274 000 $ pour atteindre 2,7 millions de dollars, contre 2,4 millions de dollars l'an dernier. Les dépenses de R&D ont augmenté à 2,8 millions de dollars par rapport à 2,6 millions de dollars l'an dernier. La rémunération à base d'actions a augmenté de 205 000 $ pour atteindre 1,2 million de dollars au T1 2021, contre 1,0 million de dollars au T1 2022.

Bien que la coentreprise ait généré une perte de 1,1 million de dollars au cours du trimestre, POET n'a pas été en mesure de comptabiliser 80 % de la perte car la position en capitaux propres de son partenaire a été réduite à zéro en raison des pertes de la coentreprise. Ainsi, jusqu'à ce que la coentreprise commence à gagner de l'argent ou que le partenaire ajoute plus d'argent, le nombre sera nul. Étant donné que la coentreprise n'a reçu qu'environ 5 millions de dollars en espèces et a subi des pertes supérieures à cela (y compris les éléments hors trésorerie), nous prévoyons qu'elle aura besoin de plus de liquidités au troisième ou au quatrième trimestre. POET déclarera alors 80 % de cet argent en tant que gain sur la contribution de la propriété intellectuelle et pourra soustraire jusqu'à ce montant des pertes de la coentreprise sur son compte de résultat. Nous avons adapté notre modèle en conséquence.

Néanmoins, quel que soit le traitement comptable, la perspective de revenus initiaux provenant des expéditions d'appareils de la JV Super Photonics signale une augmentation en fonction des étapes de la valeur de cet actif important dans le portefeuille POET. Les entreprises de photonique sont très appréciées en Chine, et peu d'entreprises sont aujourd'hui en concurrence dans le domaine du matériel d'IA. POET détient actuellement 80 % de la coentreprise, dont l'objectif déclaré est l'introduction en bourse, sur un marché qui valorise ces sociétés à 5 X celle de tout autre marché dans le monde. POET s'attend à ce que la valeur de cet actif se reflète éventuellement dans sa capitalisation boursière.

La perte nette était de 5,3 millions de dollars, en baisse par rapport à 5,4 millions de dollars au premier trimestre 2022. Cela a entraîné une perte par action selon les IFRS de 0,14 $ par action et une perte non conforme aux IFRS de 0,10 $ par action, comparativement à une perte de 0,15 $ et une perte non conforme aux IFRS de 0,12 $ l'an dernier. Le nombre total d'actions ordinaires en circulation au 31 mars 2022 était de 39,8 millions, et il y avait 42,5 millions d'actions entièrement diluées. Au 15 mai 2023, il y avait 39 818 516 actions en circulation.

Bilan

POET Technologies a terminé le trimestre de mars avec 11,0 millions de dollars en espèces et en titres négociables, aucune débenture convertible et aucune dette.

Le fonds de roulement était de 8,2 millions de dollars. La société avait un flux de trésorerie négatif (excluant les variations du fonds de roulement) de 3,6 millions de dollars et un flux de trésorerie disponible négatif de 3,6 millions de dollars. L'entreprise brûle environ 1,3 million de dollars par mois. Entre le 1er janvier 2023 et le 3 avril 2023, POET a reçu 6,2 millions de dollars de l'exercice de bons de souscription. La société dispose encore de 1,4 million de dollars supplémentaires qu'elle peut lever grâce à l'exercice de bons de souscription qui expireront en septembre. Elle devra à nouveau lever des fonds avant d'atteindre la rentabilité.

À son taux de consommation actuel, la société dispose d'un potentiel de neuf mois de trésorerie. Nous nous attendons à ce qu'il doive procéder à une autre augmentation de capital, ce qui devrait devenir plus facile à mesure qu'il commencera à générer des revenus de produits au troisième trimestre. À mesure que les revenus augmentent, nous nous attendons à ce que le taux de consommation diminue.

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